과거 사례와 중간선거 흐름으로 보는 시장의 미래

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2025년 들어 미국 주식시장은 흔들리고 있습니다. 특히 기술주 중심의 나스닥(NASDAQ) 지수는 트럼프 행정부의 관세 정책 강화와 함께 눈에 띄는 하락세를 보이고 있는데요, 과연 이 하락의 근본 원인은 무엇이고, 앞으로의 시장은 어떤 흐름을 보일까요?

이번 포스트에서는

1. 트럼프의 관세 정책으로 인한 나스닥 하락 이유
2. 트럼프 1기 당시 흐름
3. 과거 중간선거 이후 시장 반응을 바탕으로 2026년 시장 전망을 정리해보겠습니다.

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🇺🇸 1. 트럼프 관세 정책으로 인한 나스닥 하락 이유

트럼프 대통령은 취임 직후 대중국 관세 정책을 재가동하며 반도체, AI, 배터리 등의 전략 기술 품목에 높은 관세와 수출 제한을 도입했습니다. 그 결과:

📌 나스닥 기업들이 직격탄을 맞은 이유:

원인	설명
🔧 글로벌 공급망 타격	대부분의 빅테크 기업이 중국·아시아에 부품 조달 → 관세로 원가 상승
📉 중국 시장 의존	애플·엔비디아·테슬라 등 중국 매출 비중 높음 → 수요 위축 우려
🚫 기술 수출 제한	AI·GPU·5G 관련 미국 기술의 수출 제한 → 성장성 저하
😨 시장 불확실성 확대	규제 불확실성 증가 → 고밸류 기술주 매도 확대

이러한 구조적 요인으로 인해, 나스닥은 단기 조정이 아닌 근본적 리스크에 반응 중입니다.

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🔁 2. 트럼프 1기 때는 어땠나?

2017년 트럼프 대통령 1기 당시, 시장은 오히려 강력한 상승세를 보였습니다.
왜일까요?

✅ 주요 정책:

• 법인세 인하 (35% → 21%)
• 규제 완화
• 대규모 인프라 투자 공약

📊 나스닥 지수 흐름 (코로나 이전):

• 2017년 1월: 약 5,500pt
• 2020년 2월: 약 9,700pt
  → 약 76% 상승

📌 당시에는 보호무역보다 감세와 친기업 정책에 대한 기대감이 더 컸습니다.

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정책 변화의 가능성

현재로서는 트럼프 대통령이 정책을 변경할 가능성은 낮아 보입니다. 그러나 지속적인 대중의 압력, 정치적 반발, 그리고 경제적 지표의 변화에 따라 정책 수정의 필요성이 대두될 수 있습니다. 특히, 공화당 내부에서도 일부 의원들이 관세 정책에 대한 우려를 표명하고 있어, 향후 정치적 역학 관계에 따라 변동이 있을 수 있습니다.

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🗳️ 3. 과거 중간선거 후 시장 반응은?

⏳ 1962~2022년 중간선거 전후 수익률 평균

기간	S&P 500 수익률
선거 전 12개월	+0.3%
선거 후 12개월	+16.3%

📈 선거 이후 불확실성 해소 → 반등 패턴
(출처: US Bank)

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🔮 4. 2026년 전망: 기술주는 다시 반등할까?

✅ 기대 요인

• 중간선거 결과로 의회 권력 균형 조정 → 정책 예측 가능성 증가
• 기술주 중심 과매도 해소
• AI/반도체 산업 지원 정책 가능성

❗ 변수

• 미중 갈등 장기화 여부
• 연준 금리 방향과 트럼프 행정부의 압박
• 기술 수출 제한 확대 여부

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🧾 결론 요약

요소	요약
📉 최근 하락 이유	공급망 타격 + 중국 매출 위축 + 기술 규제
🏛 트럼프 1기	감세·규제 완화로 기술주 강세
🗳 중간선거 후	평균 +16% 수익률, 반등 경향 강함
🔮 2026년 예상	중간선거 이후 나스닥 반등 가능성 존재, 다만 지정학 리스크는 주의

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🔮 결론: 과거는 현재를 비추는 거울

역사적으로 중간선거 이후 시장은 반등하는 경향이 강하며, 트럼프 대통령 1기에서도 기술주의 강세가 두드러졌습니다.
2026년 역시 정치적 긴장과 함께 단기적 불확실성이 존재하겠지만,
선거 이후 정책 방향이 뚜렷해지면 나스닥은 회복 또는 반등의 흐름을 탈 가능성이 있습니다.

📌 참고 키워드

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